Diversifikacija – kaip apsaugoti savo investicijas?

Diversifikacija – tai investicijų paskirstymo strategija, kuria siekiama sumažinti riziką paskirstant pinigus tarp daugybės skirtingų investicijų. Pagrindinė idėja paprasta: nedėti visų kiaušinių į vieną krepšį.

Šis principas veikia matematiškai. Kai investuojate į skirtingas turto klases, kurių kainų judėjimas nėra visiškai susijęs (koreliacija mažesnė nei 1), jūsų portfelio rizika tampa mažesnė nei atskirų investicijų rizikos suma. Pavyzdžiui, kai akcijos krinta, obligacijos gali kilti – tokiu būdu bendras portfelio svyravimas sumažėja.

Diversifikacija padeda apsaugoti jūsų santaupas nuo netikėtų rinkos smūgių, neprarandant galimybės uždirbti. Tai ne garantija prieš nuostolius, bet statistiškai pagrįstas būdas sumažinti investavimo riziką ilgalaikėje perspektyvoje.

Diversifikacija yra ypatingai svarbi dėl to, jog ji apsaugo nuo nenumatytų rinkos nuosmukių ar pavienių akcijų (ar kitų aktyvų) vertės kritimo. Jei investuojama tik į vieną aktyvą ar jų grupę, kyla rizika patirti didelių nuostolių.

Diversifikacijos svarbą pagrindžia Markowitz modernaus portfelio teorija, už kurią jis gavo Nobelio premiją. Teorijos esmė – matematinis koreliаcijos principas.

Koreliacija matuojama nuo -1 iki +1. Kai du turto tipai juda visiškai priešingomis kryptimis (koreliacija -1), vieno kritimas kompensuoja kito augimą. Kai juda tuo pačiu metu (koreliacija +1), diversifikacijos nauda išnyksta.

Realus pavyzdys: ekonomikos augimo metu akcijos dažnai auga, o obligacijos gali kristi. Nuosmukio metu – atvirkščiai. Obligacijos tampa "saugiu uostu", kai investuotojai bėga iš akcijų.

2008-2009 metų finansų krizės metu diversifikuotas portfelis (60% akcijų, 40% obligacijų) patyrė apie 25% nuosmukį, kai vien iš akcijų sudarytas portfelis nukrito 37%. Šis 12% skirtumas reiškė tūkstančius eurų išsaugotų santaupų.

Egzistuoja keturi pagrindiniai diversifikacijos lygiai, kurie papildo vienas kitą:

1. Turto klasių diversifikacija Paskirstymas tarp akcijų, obligacijų, nekilnojamojo turto, aukso ir kitų turto tipų. Kiekviena klasė reaguoja skirtingai į ekonominius įvykius.

2. Geografinė diversifikacija Investavimas į skirtingas šalis ir regionus. Lietuvos ekonomika gali sulėtėti, o JAV ar Azijos rinkos – augti. Valiutų svyravimai taip pat prideda diversifikacijos sluoksnį.

3. Sektorių diversifikacija Paskirstymas tarp technologijų, finansų, energetikos, sveikatos apsaugos, vartojimo prekių ir kitų sektorių. Pandemijos metu technologijų sektorius augo, o turizmas smuko.

4. Kapitalizacijos diversifikacija Didelės kapitalizacijos įmonės (Apple, Microsoft) paprastai stabilesnės, vidutinės ir mažos – gali augti greičiau, bet su didesne rizika.

Kiekvienas lygis veikia kaip papildoma apsaugos sistema jūsų portfeliui.

ETF (Exchange Traded Funds) fondai revoliucionavo diversifikaciją, leisdami mažiems investuotojams pasiekti plačią diversifikaciją vienu instrumentu.

ETF vienetai yra sudaryti iš šimtų skirtingų aktyvų. Atitinkamai, nusipirkę vos 1 ETF vienetą, už 50-100 eurų galite nusipirkti dalį šimtų ar tūkstančių įmonių.

ETF privalumai:

• Maži kaštai (0,1-0,5% per metus)
• Aukštas likvidumas – galite parduoti bet kada
• Skaidrumas – žinote, į ką investuojate
• Automatinė diversifikacija

Tačiau atsargiai su "diversifikacijos iliuzija"

Ne visi ETF vienodai diversifikuoti. S&P 500 indekse 7 didžiausios bendrovės (Apple, Microsoft, Amazon ir kt.) sudaro 28% viso indekso. Tai reiškia, kad jūsų "diversifikuotas" portfelis iš tiesų labai priklauso nuo kelių technologijų gigantų.

Geriau rinktis plačius pasaulio rinkos ETF (MSCI World, FTSE All-World) nei siauras sektorių ar regionų ETF. Pastarieji tinka papildomai diversifikacijai, bet ne kaip pagrindas.

Alternatyvios investicijos prideda papildomą diversifikacijos sluoksnį, nes dažnai juda nepriklausomai nuo tradicinių akcijų ir obligacijų rinkų.

Nekilnojamasis turtas Būsto nuomos fondai (REIT) leidžia investuoti į NT neperkant fizinio turto. Istoriškai NT turi mažą koreliaciją su akcijomis.

Taurieji metalai Auksas tradiciškai laikomas saugiu pasirinkimu krizių metu. 2008-2020 metais, kai akcijos krito, auksas dažnai augo. Rekomenduojama: 5-10% portfelio.

Žaliavos Nafta, žemės ūkio produktai, metalai. Infliacija dažnai kelia žaliavų kainas, o akcijos gali kristi.

Sutelktinis finansavimas P2P platformos leidžia skolinti pinigus kitiems asmenims ar įmonėms. Grąža gali siekti 8-12%, bet rizika didesnė nei obligacijų.

Kriptovaliutos – atsargiai Bitcoinas ir kitos kriptovaliutos gali būti diversifikacijos dalis, bet tik 2-5% portfelio dėl milžiniško kintamumo (volatilumo). 2022 metais Bitcoin nukrito 65%, parodydamas, kad tai ne "skaitmeninis auksas".

Net ir geriausi principai gali būti neteisingai taikomi. Štai dažniausios diversifikacijos klaidos:

Per didelis diversifikavimas ("diworsification") 200+ pozicijų portfelyje nebeduoda papildomos naudos, bet apsunkina valdymą ir didina kaštus. Optimalus skaičius: 15-30 pozicijų.

Netinkama geografinė diversifikacija Daug lietuvių investuoja tik į Lietuvos ar Europos įmones. Tai ne diversifikacija – tai koncentracija viename regione.

Sektorių koncentracija 10-ies technologijų įmonių akcijų pirkimas nėra diversifikacija. Tai vieno sektoriaus rizika, paskirstyta tarp kelių įmonių.

Sisteminės rizikos nepaisymas Diversifikacija neapsaugo nuo sisteminių krizių, kai krinta visos turto klasės vienu metu.

Warren Buffett pozicija Garsus investuotojas sako: "Diversifikacija yra apsauga nuo nežinojimo. Ji mažai turi prasmės tiems, kurie žino, ką daro."

Tačiau eiliniams investuotojams diversifikacija išlieka svarbiausia. Ne visi esame Warren Buffett su 60 metų patirtimi ir komanda analitikų.

Diversifikacija nėra visagalė. Ji turi aiškias ribas, kurias svarbu suprasti.

Sisteminė rizika 2020 metų kovo mėnesį pandemijos pradžioje krito visos turto klasės: akcijos, obligacijos, auksas, NT. Vienintelis "saugus uošvis" buvo grynieji pinigai. Tokiais momentais diversifikacija nepadeda.

Koreliacijų augimas krizių metu Normaliais laikais skirtingos turto klasės juda skirtingomis kryptimis. Krizių metu visos koreliацijos artėja prie 1 – viskas krinta kartu.

Pelno apribojimas Matematiškai didžiausias pelnas būtų investuojant tik į geriausiai pasirodžiusias akcijas. 2023 metais "Magnificent Seven" (Apple, Microsoft, Google ir kt.) augo 60%, o S&P 500 – tik 24%. Diversifikuotas portfelis niekada nepasieks maksimalaus pelno.

Sprendimas: grynųjų pinigų rezervas 5-10% portfelio grynaisiais pinigais padeda išgyventi sistemines krizes ir pasinaudoti pirkimo galimybėmis, kai viskas krinta.

Investavimo pasaulis keičiasi, ir diversifikacijos strategijos turi prisitaikyti prie naujų tendencijų.

ESG ir tvarūs investavimai Vis daugiau investuotojų atsižvelgia į aplinkosaugos, socialinės atsakomybės ir valdymo (ESG) kriterijus. ESG fondai gali būti diversifikacijos dalis, bet ne visas portfelis.

Klimato kaitos poveikis Energetikos perėjimas keičia sektorių dinamiką. Naftos įmonės gali prarasti vertę, o atsinaujinančios energijos sektorius – augti. Diversifikacija padeda prisitaikyti prie šių pokyčių.

Technologiniai sprendimai Robo-advisors ir AI padeda automatizuoti diversifikaciją. Platformos kaip Betterment ar Wealthfront automatiškai rebalansuoja portfelius.

Finansinis raštingumas Svarbiausias investicijas – į savo žinias. Kuo geriau suprantate rinkas, tuo geriau galite pritaikyti diversifikacijos principus.

Bendroji rekomendacija: Pradedantiesiems rekomenduojame plačius rinkos indekso fondus (80% portfelio), o patyrusiems – sudėtingesnes strategijas su alternatyviomis investicijomis. Diversifikacija turi būti pritaikyta individualiai pagal amžių, tikslus ir rizikos toleranciją.

Diversifikacija išlieka vienu svarbiausių investavimo principų – ne be reikalo ji vadinama "vieninteliu nemokamu pietu" finansų pasaulyje.

Nors diversifikacija nėra universalus sprendimas ir negali apsaugoti nuo visų nuostolių, ji statistiškai sumažina portfelio riziką neprarandant ilgalaikės grąžos. Tai ypač svarbu eiliniams investuotojams, kurie neturi laiko ar žinių giliai analizuoti atskirų įmonių.

Tinkamas diversifikacijos principų supratimas ir praktinis taikymas padeda siekti finansinių tikslų, sumažinant nepriimtiną riziką. Svarbiausia – pradėti. Net paprasčiausia diversifikacija geriau nei jos nebuvimas.

Pradėkite nuo ETF fondų, palaipsniui mokykitės ir tobulinkite savo portfelį. Investavimo kelionė – ne sprintas, o maratonas. Diversifikacija padės jį įveikti sėkmingai.