S&P 500 indekso analizė (2025)

S&P 500 indeksas - tai svarbiausias JAV akcijų rinkos barometras, apjungiantis 500 didžiausių Amerikos korporacijų. Šis indeksas sudaro apie 80% visos JAV akcijų rinkos vertės, todėl jo judėjimas tiksliai atspindi, kas vyksta didžiausioje pasaulio ekonomikoje.

Per beveik 100 metų istorijos S&P 500 parodė vidutinę ~10% metinę grąžą - rezultatas, kuris daugelį investuotojų pavertė turtingais žmonėmis. Legendinis investuotojas Warren Buffett ne kartą yra pasakęs, kad dauguma žmonių turėtų tiesiog investuoti į S&P 500 indeksą ir ramiai miegoti.

Šiame straipsnyje sužinosite viską, ko reikia lietuviui investuotojui: kas yra S&P 500, kaip į jį investuoti iš Lietuvos, kokios yra pagrindinės rizikos ir galimybės. Nesvarbu, ar esate pradedantysis, ar turite patirties - čia rasite praktinių atsakymų.

Geriausia žinia? Investuoti į S&P 500 iš Lietuvos šiandien yra paprasčiau nei bet kada anksčiau. Jums nereikia milijonų eurų ar finansų magistro laipsnio - užtenka kelių dešimčių eurų ir noro pradėti.

Istorinė grąža ir patikimumas

Per paskutinius 100 metų S&P 500 indeksas parodė vidutinę 10,46% metinę grąžą su dividendais. Reali grąža (atėmus infliaciją) siekė 7,28% - tai reiškia, kad jūsų perkamoji galia ne tik išliko, bet ir gerokai išaugo. Dar įspūdingiau atrodo paskutinio dešimtmečio rezultatai: 2014-2024 m. vidutinė metinė grąža siekė 12,57%.

Štai ką tai reiškia praktiškai: jei 2014 m. būtumėte investavę 10 000 eurų į S&P 500 ETF ir reinvestuotumėte dividendus, šiandien turėtumėte apie 33 000 eurų. Tai trijų kartų augimas per 10 metų. Dar geriau - teigiama metinė grąža buvo užfiksuota apie 78% metų nuo 1993 m. (25 iš 32 metų). Tai nereiškia, kad nėra blogų metų, bet statistika aiškiai jūsų pusėje.

Istorija rodo, kad net ir po didžiausių krizių S&P 500 visada atsigaudavo ir pasiekdavo naujus rekordus. Po 2008 m. finansų krizės prireikė 4 metų grįžti į prieškrizinį lygį, po COVID-19 pandemijos - vos 5 mėnesių. Ilgalaikiam investuotojui tai reiškia vieną: laikas rinkoje nugali rinkos laikymą.

Automatinė diversifikacija

Investuodami į vieną S&P 500 ETF vienetą, automatiškai gaunate prieigą prie 500 skirtingų bendrovių iš visų pagrindinių ekonomikos sektorių. Tai reiškia, kad jūsų portfelis apima technologijų gigantus (Microsoft, Apple, Nvidia), finansų institucijas (JPMorgan, Bank of America), sveikatos priežiūros milžinus (UnitedHealth, Johnson & Johnson), vartojimo prekių gamintojus (Procter & Gamble, Coca-Cola) ir daugelį kitų.

Tokia diversifikacija ženkliai sumažina riziką, palyginti su investavimu į atskiras akcijas. Jei viena bendrovė patiria sunkumų ar net bankrutuoja, tai sudaro tik 0,2-2% jūsų portfelio. Pavyzdžiui, kai 2023 m. žlugo Silicon Valley Bank, tai turėjo minimalią įtaką S&P 500 investuotojams, nes bankas net nebuvo indekso dalis. Tuo tarpu tie, kurie laikė tik banko akcijas, prarado viską.

Dar vienas privalumas - indeksas automatiškai prisitaiko prie rinkos pokyčių. Kai bendrovė tampa per maža arba praranda svarbą, ji pašalinama iš indekso ir pakeičiama sparčiau augančia įmone. Jums nereikia nieko daryti - portfelis atsinaujina pats. Per paskutinius 10 metų iš indekso buvo pašalinta apie 200 bendrovių ir pridėta tiek pat naujų.

Mažos investavimo išlaidos

S&P 500 ETF fondai turi vienus mažiausių išlaidų santykių visoje investavimo industrijoje. Populiariausi fondai (VOO, IVV) taiko tik 0,03% metinių išlaidų - tai reiškia, kad investavę 10 000 eurų, per metus sumokėsite vos 3 eurus. Palyginimui, aktyviai valdomi fondai dažnai taiko 1-2% išlaidas, o tai per 10 000 eurų investiciją būtų 100-200 eurų per metus.

Kodėl tai svarbu? Išlaidos tiesiogiai mažina jūsų grąžą. Jei fondo grąža 10%, o išlaidos 2%, jūsų reali grąža tik 8%. Per 30 metų investavimo šis 2% skirtumas gali reikšti dešimtis tūkstančių eurų mažesnį galutinį balansą. Warren Buffett yra lažybų su investavimo fondų vadybininkais laimėtojas būtent dėl šios priežasties - per 10 metų paprastas S&P 500 indeksas nugalėjo 5 profesionaliai valdomus fondus.

Be to, pasyvus investavimas į indeksą reiškia mažesnius mokesčius. Kadangi ETF retai keičia savo sudėtį, generuojama mažiau apmokestinamų įvykių. Aktyviai valdomi fondai dažnai perka ir parduoda akcijas, todėl investuotojai moka daugiau kapitalo prieaugio mokesčių. Lietuvoje tai reiškia 15% mokestį nuo kiekvieno pelningai parduoto turto vieneto.

Paprastumas ir prieinamumas

Vienas didžiausių S&P 500 investavimo privalumų - nepaprastas paprastumas. Jums nereikia būti finansų ekspertu, analizuoti bendrovių finansinių ataskaitų ar sekti naujienų. Tiesiog perkate ETF ir laikote ilgalaikiam laikotarpiui. Strategija tokia paprasta, kad ją gali įgyvendinti net visiškas pradedantysis.

Prieinamumas taip pat stebina. Dar prieš 20 metų investuoti į JAV akcijų rinką iš Lietuvos buvo sudėtinga ir brangu. Šiandien galite pradėti su vos 50-100 eurų. Kai kurios platformos (Trading 212, Lightyear) leidžia pirkti net dalines akcijas, todėl galite investuoti ir 10 eurų. Nereikia laukti, kol sukaupsite tūkstančius - pradėkite su tuo, ką turite dabar.

Dar vienas paprastumo aspektas - automatizavimas. Daugelis brokerių leidžia nustatyti automatinius mėnesinius pirkimus. Pavyzdžiui, nustatote, kad kiekvieną mėnesio 15 dieną automatiškai perkama už 200 eurų VOO akcijų. Sistema viską daro už jus - jums tereikia užtikrinti, kad sąskaitoje būtų lėšų. Tai idealus būdas įgyvendinti DCA strategiją be jokių pastangų.

Likvidumas

S&P 500 ETF fondai yra vieni likvidžiausių finansinių instrumentų pasaulyje. Tai reiškia, kad galite parduoti savo akcijas bet kuriuo metu prekybos dieną ir lėšos bus jūsų sąskaitoje per kelias minutes. Nėra jokių užšaldymo laikotarpių, išankstinių pranešimų ar baudų už ankstyvą išėmimą.

Pavyzdžiui, SPY (seniausias S&P 500 ETF) prekiauja daugiau nei 70 milijonų akcijų per dieną, o tai reiškia apie 33 milijardus dolerių apyvartą. Tokia didžiulė apyvarta užtikrina, kad visada rasite pirkėją, kai norėsite parduoti, ir pardavėją, kai norėsite pirkti. Be to, pirkimo ir pardavimo kainų skirtumas (spread) yra minimalus - paprastai tik kelios centos.

Palyginkite tai su kitais investavimo būdais. Nekilnojamasis turtas gali užtrukti mėnesius ar metus parduoti. Privataus kapitalo fondai dažnai turi 5-10 metų užšaldymo laikotarpius. Net kai kurie investiciniai fondai taiko išėjimo mokesčius, jei išimate lėšas per pirmuosius kelerius metus. S&P 500 ETF - visiškai skaidrus ir likvidus. Šiandien nusprendėte parduoti, rytoj pinigai jūsų banko sąskaitoje.

Koncentracijos rizika

Nors S&P 500 apima 500 bendrovių, realybė tokia, kad 10 didžiausių bendrovių sudaro net 41% viso indekso vertės. Tai reiškia didžiulę priklausomybę nuo nedaugelio technologijų gigantų. 2024 m. duomenimis, Nvidia (7,2%), Microsoft (6,3%), Apple (5,9%), Alphabet (4,8%), Amazon (3,9%), Meta (2,8%) ir Tesla (2,1%) kartu sudaro beveik ketvirtadalį viso indekso.

Šios septynios bendrovės, vadinamos 'Magnificent 7', buvo pagrindinė S&P 500 augimo varomoji jėga pastaraisiais metais. 2023 m. šios bendrovės davė 55% grąžą, kai likęs indeksas augo tik 10%. 2024 m. skirtumas dar didesnis - 63% prieš 18%. Problema ta, kad jei šios bendrovės patirtų sunkumų, visas indeksas labai nukentėtų.

Istorija rodo, kad tokia koncentracija nėra nauja. 2000 m., prieš dotcom burbulą, technologijų sektorius taip pat dominavo S&P 500. Kai burbulas sprogo, indeksas krito 49% ir prireikė 7 metų grįžti į prieškrizinį lygį. Šiandien technologijų sektorius sudaro net 37,99% indekso - aukščiausias lygis istorijoje. Jei technologijų akcijos kris, jūsų S&P 500 investicija kris kartu.

Dabartinis aukštas vertinimas

Šiuo metu S&P 500 P/E (kainos ir pelno) santykis siekia 39,1 - tai 90% aukščiau istorinio vidurkio, kuris yra 20,6. Paprastai kalbant, šiandien už kiekvieną eurą bendrovių pelno mokate beveik dvigubai daugiau nei įprastai. Tai reiškia, kad akcijos yra labai brangiai įvertintos.

Statistiškai, kai P/E santykis yra tokiame aukštame lygyje, sekančių 10 metų grąža paprastai būna žemesnė. Esame 2,3 standartiniais nuokrypiais virš istorinio vidurkio - tokioje situacijoje buvome tik keletą kartų per paskutinius 100 metų. Kiekvieną kartą po to sekė reikšmingas rinkos kritimas.

Tai nereiškia, kad rinka tikrai kris rytoj. Aukštas vertinimas gali išlikti mėnesius ar net metus, ypač jei bendrovių pelnas toliau auga. Tačiau investuotojai, pradedantys investuoti dabar, turėtų būti pasirengę, kad grąža ateinantį dešimtmetį gali būti mažesnė nei istorinis 10% vidurkis. Kai kurie analitikai prognozuoja 5-7% metinę grąžą ateinančiais 10 metų.

Valiutos rizika lietuviams

S&P 500 ir dauguma ETF fondų yra denominuoti JAV doleriais. Lietuviams investuotojams tai reiškia papildomą valiutos riziką - jūsų grąža priklauso ne tik nuo indekso augimo, bet ir nuo EUR/USD valiutų kurso pokyčių. Jei doleris stiprėja prieš eurą, jūsų grąža eurais didėja. Jei doleris silpnėja, grąža mažėja.

Pavyzdys: tarkime, S&P 500 per metus išauga 10%. Skamba puikiai, tiesa? Tačiau jei tuo pačiu metu doleris nuvertėja 5% prieš eurą, jūsų reali grąža eurais bus tik apie 4,5%. Atvirkščiai, jei doleris sustiprėja 5%, jūsų grąža eurais bus apie 15,5%. Valiutos svyravimai gali ženkliai paveikti jūsų rezultatus.

Istoriškai EUR/USD kursas yra gana svyruojantis. 2008 m. euras kainavo 1,60 USD, 2022 m. - tik 0,96 USD. Tai virš 60% svyravimas per 14 metų. Ilgalaikiam investuotojui valiutos svyravimai paprastai išsilyginą, bet trumpuoju laikotarpiu jie gali sukelti papildomo streso. Kai kurie investuotojai renkasi valiutos rizikos apsidraudimą (hedged ETF), bet tai papildomai kainuoja 0,2-0,5% per metus.

Tik JAV rinka

Investuodami tik į S&P 500, jūsų portfelis nėra globaliai diversifikuotas - tai išimtinai JAV bendrovės. Nors daugelis šių bendrovių uždirba pajamas visame pasaulyje (Apple, Microsoft, Amazon), jūs neturite tiesioginės prieigos prie sparčiai augančių Azijos, Europos ar besivystančių rinkų.

Pastaraisiais dešimtmečiais JAV rinka dominavo globalias rinkas, bet taip buvo ne visada. 2000-2010 m. besivystančios rinkos davė ženkliai geresnę grąžą nei S&P 500. Niekas negali garantuoti, kad JAV dominacija tęsis amžinai. Kinija, Indija ir kitos Azijos ekonomikos auga greičiau nei JAV, o Europos technologijų sektorius taip pat stiprėja.

Profesionalūs investuotojai rekomenduoja turėti bent 20-30% portfelio tarptautinėse akcijose. Galite tai pasiekti investuodami į globalius ETF (pvz., MSCI World, MSCI All Country World Index) arba papildomai pirkdami tarptautinius ETF (pvz., VXUS - Vanguard Total International Stock ETF). Tokia diversifikacija sumažina priklausomybę nuo vienos šalies ekonomikos.

Rinkos svyravimai

Nors ilgalaikė S&P 500 grąža įspūdinga, kelias iki ten nėra tiesus. Indeksas patiria reikšmingų kritimų, kurie gali išbandyti bet kurio investuotojo nervus. 2008-2009 m. finansų krizės metu S&P 500 krito 57% nuo viršūnės. 2020 m. kovo mėnesį per COVID-19 pandemijos pradžią indeksas krito 34% per vos mėnesį.

Net ir ne krizių laikotarpiais įprasti 10-20% kritimų pasitaiko kas kelerius metus. 2022 m. indeksas krito 18%, 2018 m. - 14%. Jei investavote 10 000 eurų ir per mėnesį pamatote, kad balansas sumažėjo iki 8 200 eurų, tai gali kelti rimtą stresą. Daugelis investuotojų tokiais momentais panikoj parduoda - ir būtent tai yra didžiausia klaida.

Sėkmingo investavimo į S&P 500 raktas - ilgalaikis požiūris ir gebėjimas ignoruoti trumpalaikius svyravimus. Tie, kurie 2008 m. krizės metu išlaikė nervus ir nelietė investicijų, per sekančius 10 metų uždirbo daugiau nei 300%. Tie, kurie pardavė dugne, užfiksavo nuostolius ir praleido atsigavimą. Prieš investuodami, užduokite sau klausimą: ar galėsiu ramiai miegoti, jei mano portfelis kris 30-50%? Jei atsakymas ne, galbūt S&P 500 nėra jums.

S&P 500 indeksas yra puikus būdas lietuviams investuotojams diversifikuoti portfelį ir gauti prieigą prie didžiausių pasaulio bendrovių. Per paskutinius 100 metų indeksas parodė vidutinę 10,46% metinę grąžą su dividendais - rezultatas, kuris daugelį paprastų žmonių pavertė finansiškai nepriklausomais. Investuoti šiandien yra paprasčiau nei bet kada: užtenka kelių dešimčių eurų ir patikimo brokerio.

Tačiau būkite realistai. Dabartinis aukštas vertinimas (P/E santykis 39,1 - 90% virš istorinio vidurkio) reiškia, kad ateinančio dešimtmečio grąža gali būti mažesnė nei istorinis vidurkis. Koncentracijos rizika taip pat reali - 41% indekso sudaro tik 10 bendrovių, daugiausia technologijų gigantų. Lietuviams investuotojams svarbu įvertinti ir valiutos riziką, nes indeksas denominuotas doleriais. Trumpuoju laikotarpiu galite patirti reikšmingų nuostolių.

Nepaisant rizikų, S&P 500 investavimas išlieka viena geriausių ilgalaikio turto augimo strategijų. Raktas į sėkmę - ilgalaikis požiūris (5-10+ metų), reguliarus investavimas (DCA strategija) ir nervų išlaikymas rinkos kritimų metu. Pradėkite su nedidelėmis sumomis, pasirinkite patikimą brokerį su mažiausiomis išlaidomis (Trading 212, Interactive Brokers, eToro), ir investuokite reguliariai. Nepamirškite apie naują Lietuvos investicinę sąskaitą (LIS), kuri leidžia atidėti mokesčius ir uždirbti daugiau.

Financer padeda lietuviams rasti geriausias investavimo platformas ir brokerius. Mūsų svetainėje rasite išsamius palyginimus, realius vartotojų atsiliepimus ir praktiškus patarimus, kaip pradėti investuoti protingai. Nesvarbu, ar esate visiškas pradedantysis, ar patyręs investuotojas - turime informacijos, kuri padės priimti geresnius finansinius sprendimus. Pradėkite investuoti šiandien ir leiskite laikui dirbti už jus.