Gynybos akcijos: kaip įvertinti sektorių ir riziką

Gynybos akcijos suteikia galimybę investuoti į bendroves, gaminančias karinę techniką, amuniciją, radarus, ryšių sistemas, orlaivius ar kibernetinio saugumo sprendimus. Lietuvos investuotojas jas gali pirkti dviem pagrindiniais būdais: įsigyti konkrečios bendrovės akcijų arba rinktis kelių sektoriaus įmonių UCITS ETF fondą.

Abiem atvejais reikalingas brokeris, turintis teisę teikti paslaugas Lietuvoje. Prieš pervesdami pinigus patikrinkite paslaugų teikėją Lietuvos banko arba kitos Europos Sąjungos priežiūros institucijos registre. Licencija neapsaugo investicijos nuo vertės kritimo.

Pirkimo procesas panašus į įprastą akcijų pirkimą: atidarote vertybinių popierių sąskaitą, įnešate lėšų, pagal pavadinimą arba ISIN kodą surandate priemonę ir pateikiate pavedimą. Prieš pirkdami išsiaiškinkite, iš ko bendrovė uždirba, kiek akcija kainuoja palyginti su jos rezultatais ir kokią Jūsų portfelio dalį sudarys vienas sektorius.

Gynybos bendrovės dirba su valstybių institucijomis, kariuomenėmis ir kitais pramonės dalyviais. Jų sutartys gali trukti ne vienus metus. Užsakymų portfelis padeda suprasti pasirašytų susitarimų mastą, tačiau nėra garantuotos būsimos pajamos. Sutartis galima pakeisti, atidėti ar nutraukti, o dalį portfelio gali sudaryti bendrieji susitarimai ir pasirinkimo teisės.

Sektoriaus dėmesį sustiprino Europos valstybių planai didinti gynybos finansavimą. 2025 metais Hagoje NATO šalys įsipareigojo iki 2035 metų gynybai ir susijusiam saugumui skirti 5 % BVP. Bent 3,5 % numatyta pagrindinėms gynybos reikmėms, iki 1,5 % platesniam saugumui ir atsparumui. Tai politinis įsipareigojimas, o ne dabartinis visų valstybių išlaidų lygis ar konkrečių bendrovių pajamos.

NATO duomenimis, Europos sąjungininkės ir Kanada 2025 metais realiąsias gynybos išlaidas padidino beveik 20 %, iki daugiau nei 571 mlrd. USD 2021 metų kainomis. Bendra suma sudarė 2,3 % šių šalių BVP. Lietuva nurodė siekianti 2026 metais gynybai skirti 5,38 % BVP, tačiau tai yra biudžeto siekis, ne galutinis metų rezultatas.

Europos Sąjungos pasirengimo iki 2030 metų planas nurodo galimybę sutelkti iki 800 mlrd. €, įskaitant 150 mlrd. € SAFE paskolų valstybėms narėms. Šių sumų negalima tiesiogiai pridėti prie sektoriaus įmonių pardavimų prognozių. Lėšų paskirstymas priklauso nuo valstybių sprendimų, konkursų, gamybos pajėgumų ir realiai pasirašytų sutarčių.

Europos biržose kotiruojamos bendrovės skiriasi veiklos kryptimis. Vienos daugiau pajamų gauna iš amunicijos ir sausumos sistemų, kitos gamina orlaivius, radarus, elektroniką arba turi nemažą civilinį verslą. Toliau pateikti pavyzdžiai skirti sektoriui pažinti, o ne konkrečiai akcijai rekomenduoti.

Skirtingomis valiutomis pateiktų pardavimų ar užsakymų sumų nereikėtų lyginti tiesiogiai. Didesnė suma savaime nerodo geresnės investicijos. Svarbūs pelningumas, skola, pinigų srautai, sutarties sąlygos ir akcijos vertinimas rinkoje. Istorines bei dabartines kotiruotes galite nagrinėti akcijų kainų puslapyje.

Alternatyva pavienei akcijai yra UCITS ETF. Toks fondas vienu pirkimu suteikia kelių ar keliasdešimties bendrovių pozicijų, tačiau jo diversifikacija vis tiek apsiriboja gynybos tema. Jis nepakeičia plataus pasaulio akcijų portfelio. Fondo veikimo principą plačiau paaiškina mūsų ETF fondų vadovas.

Fondo prieinamumas priklauso nuo brokerio, kliento statuso ir biržos. Paieškai naudokite ISIN kodą, nes tas pats fondas skirtingose biržose gali turėti skirtingus trumpinius. Patikrinkite indekso metodiką, bendrovių skaičių, didžiausių pozicijų svorį, išlaidų rodiklį, pajamų paskirstymo būdą ir prekybos vietą.

Kotiravimas eurais nereiškia, kad valiutos rizika pašalinta. Fondo bendrovės gali pajamas ir sąnaudas gauti JAV doleriais, Švedijos kronomis, svarais sterlingų ar kitomis valiutomis. Skiriasi ir fondų taisyklės dėl prieštaringai vertinamų ginklų, todėl vien pavadinimo nepakanka.

Pradėkite ne nuo naujienų antraštės, o nuo bendrovės finansinių ataskaitų. Pajamų augimas tampa vertingesniu signalu, kai jį lydi veiklos pinigų srautas, kontroliuojama skola ir gebėjimas vykdyti sutartis. Gynybos projektai sudėtingi, o gamybos plėtra reikalauja kapitalo, kvalifikuotų darbuotojų, tiekėjų ir valstybinių leidimų.

Vertinant užsakymų portfelį naudinga apskaičiuoti jo santykį su metiniais pardavimais, tačiau būtina perskaityti paaiškinimus. Tvirta sutartis, pasirinkimo teisė ir bendrasis susitarimas nėra tas pats. Taip pat svarbu, kiek pajamų priklauso nuo vienos šalies, vieno projekto arba vienos gaminių grupės.

Akcijos kaina gali būti pakilusi dar prieš pagerėjant rezultatams. Palyginkite kainos ir pelno, įmonės vertės ir veiklos pelno bei laisvojo pinigų srauto rodiklius su pačios bendrovės istorija ir panašaus profilio įmonėmis. Aukštas vertinimas reiškia, kad rinkos lūkesčiai jau gali būti dideli. Silpnesnis užsakymų augimas tuomet gali sukelti kainos kritimą, net jei pati bendrovė išlieka pelninga.

Dividendai gynybos akcijos nepadaro saugios. Išmoka gali būti sumažinta, o didelis dividendinis pajamingumas kartais atsiranda nukritus akcijos kainai. Jei Jums svarbios periodinės išmokos, perskaitykite dividendinių akcijų paaiškinimą ir patikrinkite išmokų dengimą pinigų srautu.